入不敷出…油田開發日益昂貴 歐陸石油公司紛出售旗下資產

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【鉅亨網黃欣 綜合報導】

荷蘭殼牌石油 (Royal Dutch Shell)(RDSA-US) 周一 (20日) 宣布，以 11 億美元金額將澳洲一個天然氣計畫的非控股股東權益出售予科威特國外石油探勘公司 (Kuwait Foreign Petroleum Exploration Company)。今年石油產業可能會經常見到這樣的案例，因為它們需要為新開發項目或實施買回股份籌措資金。

《紐約時報》報導，雖然今年全球油價仍在上揚，但布蘭特原油每桶 106 美元的價格讓許多石油公司相當失望，而石油公司股價乏善可陳也令投資人感到失望。

一直以來，大型石油公司透過收購其他小公司以及新探勘計畫，以增加其油田儲備及資產。售出部份不必要資產是安撫投資人的一種方式，也有助於留存資金。殼牌執行長 Ben van Beurden 表示，該公司會把資金與技術集中在能有最好回報的投資項目上，在調整全球資產配置時，也需要做一些困難的決定。

殼牌所出售的持股是澳洲西部的 Wheatstone 油田，此油田是 Chevron 所營運，出售對象的科威特公司則已經是Chevron合作夥伴。此油田尚在建設中，但澳洲石油業的營運成本上揚，對殼牌而言抽手可能比較適合。

新上任還未滿月的殼牌執行長 van Beurden 似乎有意作些改變。他於上周五(17日)發布獲利預警，指出該公司 2013 年第 4 季獲利可能會較去年同期大幅下降  48%。

殼牌的營運表現也描繪出投資人對此產業的不滿。近年來，石油業的資本支出激增，在 2005 至 2012 年間超過一倍，但沒有實質的回報。上揚的成本抵消了毛利，而獲利又再投入變得昂貴的開發計畫。摩根士丹利分析師 Martijn Rats 指出，殼牌的資本投資從 2007 年的 270 億美元上升至 2013 年的 450 億美元，但已動用資本回報率卻從 2008 年的 20% 下降至 2013 年的 9%。以此趨勢來看，殼牌的預警也有其道理。

石油公司對部份油田的再投資已經變得不划算。Rats 說，若不計出售的資產，歐洲 5 大石油公司：英國 BP (BP-US)、荷蘭殼牌、法國道達爾 (Total) (TOT-US)、意大利埃尼 (Eni) (E-US) 與挪威 Statoil (STO-US) 已經有 20 億美元的負現金流，它們還承諾給股東 350 億美元分紅。要填補這個缺口，恐怕只能靠拋售更多資產來達成。

他並預期，殼牌於未來 2 年將需售出相當 140 億美元的資產，方能維持控制資本支出的承諾。分析師猜測，殼牌可能需要出售在北海、奈及利亞和北美洲的效率低落或虧損油田。

BP 在2010年的墨西哥灣漏油災害事件之後就不得不想辦法募資，它之前出售資產募集了 380 億美元，現在則考慮再出售相當 100億美元資產，資金作為購回股份之用。埃尼也開始出售資產，去年該公司以 42 億美元價格出售莫三比克的一塊天然氣田，並考慮出售更多資產。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

來源:http://www.nownews.com/2014/01/21/320-3013269.htm