世界盃足球賽踢得火熱 巴西債券也燒燙燙

標題:世界盃足球賽踢得火熱 巴西債券也燒燙燙

【鉅亨網記者許庭瑜 台北】

世界盃足球賽火熱登場，巴西成為全球目光焦點，不但是獲得世界盃冠軍次數最多的國家，市場亦臆測今年最具冠軍相，在投資市場的吸睛度也同樣百分百。之前巴西央行將基準利率一路調高至11%，以對抗接近7%的通膨壓力，並透過外匯干預，捍衛巴西幣貶值壓力。

摩根投信副總經理吳美燕表示，就債券市場而言，不論是巴西幣計價或美元計價的巴西債券，巴西都是新興市場前五大的發債大國，更令人驚喜的是，巴西幣計價的巴西債券提供高達11.66% 的到期收益率，在低利且寬鬆的金融環境中格外引人矚目。

吳美燕分析，巴西債券提供較高的收益率，並不是信用評級差，吳美燕說，目前巴西本地貨幣計價債券信用評等為BBB+，已達「投資等級」，足以跟部份成熟國家公債媲美。吳美燕進一步指出，巴西債券挾其信評佳、收益好，而且，目前巴西債券與美國五年期公債殖利率尚有1089bp的利差收歛空間，搭配經濟狀況漸入佳境，使巴西債券較其他投資等級債券更具投資魅力。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）則提到，除了萬眾矚目的世足賽，今年投資巴西債市還需關注10月即將舉行的總統大選。現任總統羅塞芙面臨巴西經濟成長遲滯、財政赤字、失業率居高不下等問題，激發民意改革聲浪高漲。

皮耶認為，目前巴西反對黨提出更多有利經濟改革的政策，大幅提高巴西政局變天的機會，料將有利於選後金融市場表現。 不過，投資遠在拉丁美洲的巴西債，不免讓投資人感到陌生，建議想投資巴西債券又擔心波動風險，建議透過投資一籃子債券的「新興市場債券基金」下手。

皮耶強調，新興債的投資機會相當多元，上周在世足賽中踢走日本的象牙海岸，便是新興債的閃亮之星。皮耶說明，象牙海岸政治穩定、財政體質佳，其債券提供6-7%的到期收益率，受到不少國際資金喜愛，已納入JPMorgan編制的EMBI Global 債券指數中，目前權重約0.7%。

新興債扭轉劣勢趨勢鮮明， JPMorgan新興美元債指數今年來上漲8.5%，居全球主要債市之冠。目前看來，皮耶最看好新興美元主權債及新興美元企業債，新興本地債收益率相當具有吸引力，但需提防匯率波動風險。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

來源:http://www.nownews.com/2014/06/17/320-3027627.htm