阿里上市在即 雅虎將賣股求現 備妥彈藥與Google一較高下

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【鉅亨網黃欣 綜合報導】

雅虎 (YHOO-US) 投資阿里巴巴 9 年，終於有機會能從這項投資中獲回報，雅虎也背負壓力，得讓這筆錢發揮作用。阿里巴巴準備在美掛牌上市，雅虎也準備出售持股的40%，約 2.08 億股，可能獲得約100億資金，比該公司現金水位還多一倍。

雅虎執行長 Mayer 推動改革已近兩年，但在獲利成長方面未見太多成效 ，現在則需決定如何妥善利用這筆資金。她可以透過買回或分紅還利股東，或是專注在收購擴張；無論如何，這筆資金的運用都是讓雅虎追上Google (GOOG-US) 的一個好機會。

《彭博社》報導，理財服務公司 BGC Partners 分析師 Colin Gillis 認為，這給了Mayer可觀的銀彈支援，讓她可以考慮收購如 AOL 增進銷售成長，或是收購能增加流量的網路公司等。

阿里巴巴於周二 (6日) 提出在美國上市申請，募資可能多達 200 億美元，也可能成為史上規模最大IPO案。分析師預估，在 IPO 時，阿里巴巴市值可能來到 1500 億美元。雅虎於 2005 年以 10 億美元取得 5.23 億股、23% 的阿里巴巴股權。即使雅虎近年來網路廣告市占下滑，但因阿里巴巴的淘寶與天貓商城仍非常受消費者歡迎，也使雅虎股東連帶受惠。

在阿里巴巴遞交美國證交會的招股說明書中表示，至去年 12 月 31 日止的 9 個月中，該公司業績比去年同期成長 57% 來到 65.1 億美元，淨利飆升超過 300% 至 28.5 億美元。雅虎股價在過去 2 年內也攀升 141%，將近 S&P 指數漲幅的 4 倍。

分析師認為，即使售出所持的 40% 股權，雅虎還是能從阿里巴巴的成長中獲益。理財機構 SunTrust Robinson Humphrey 分析師 Robert Peck 給予雅虎 40 美元目標價，並認為阿里巴巴股份是雅虎手中最有價值的資產。以周三收盤價  34.07 美元來看，雅虎公司市值為 342.9 億美元；以阿里巴巴招股書中所定價格計算，雅虎所持有的阿里巴巴股份估值 262 億美元。

雅虎預估今年淨營收成長在 2% 以內，至 45 億美元， 是連續第 6 年處於持平。 但整體數位廣告市場將在今年成長 15%，雅虎市占率則將從 2.9% 降至 2.5%。

Mayer曾說要從行動、影音、社交等數個方面推動雅虎成長，也在原生廣告方面看到商機，去年即以 11 億美元收購部落格網站 Tumblr，推動原生廣告業務。今年第 1 季，雅虎淨銷售和營收都成長超乎分析師 預期，財報公布後，股價也以上漲回應。

Mayer 需要用阿里巴巴 IPO 後獲得的資金來兼顧公司成長與股東分紅的問題。不像一般科技公司，雅虎沒有分紅，而是在去年以買回股份的方式將 33 億美元發放給股東。但相對地，發放紅利雖能取悅股東，卻沒有增加與 Facebook、Google 較勁的能力。Mayer 則表示，這筆資金的利用至關重要，他們也將謹慎行事。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

來源:http://www.nownews.com/2014/05/08/320-3023284.htm